Питер Пэн окончательно теряет связь с реальностью, превращая свою одержимость фантазией в чудовищную серию убийств детей, обещая своим жертвам путешествие в «Неверлэнд». Измученный прошлым и ставший уязвимым, он скрывается в мрачном подземелье, где удерживает рядом с собой зависимую от героина Тинкер Белл, заменившую волшебство на «пыльцу» в шприце. Майкл, чувствительный мальчик, борющийся с травлей и взрослением, становится новой мишенью Питера. Его старшая сестра Венди, заметив исчезновение брата, отправляется на его поиски. На этом пути она сталкивается с чудовищной правдой: за образом Питера Пэна скрывается сломанный и опасный человек.